Hotel-Investmentmarkt Deutschland

Für den deutschen Hotel-Investmentmarkt kann zum Halbjahr 2026 ein Transaktionsvolumen von rund 790 Mio. € vermeldet werden. Der Markt bewegt sich damit insgesamt auf Vorjahresniveau. Das starke 2025er Ergebnis, das mit Trophy Asset-Transaktionen wie dem Mandarin Oriental in München und dem Steigenberger am Kanzleramt in Berlin gespickt war, wird marginal um knapp 4 % verfehlt. Vor allem ein beschleunigtes zweites Quartal mit platzierten 475 Mio. € hat zum insgesamt guten Zwischenresultat beigetragen.

Im direkten Vorjahresvergleich fällt die deutlich erhöhte Transaktionsdynamik ins Gewicht. So konnten seit 2019 erstmals wieder mehr als 50 Vertragsabschlüsse zum Halbjahr registriert werden. In den beiden Vorjahreszeiträumen waren es jeweils rund 35 Verträge und 2023 sogar nur 28. Der Markt zeigt sich in der Breite wesentlich belebter, wird aber über weite Strecken von kleineren Transaktionen getragen. Das durchschnittliche Dealvolumen beläuft sich in der Konsequenz aktuell auf nur rund 15 Mio. € und präsentiert sich damit – mit Ausnahme des ersten Halbjahrs 2025 – seit 2022 auf diesem konstant niedrigen Niveau.

Starke Performance-Kennziffern sowie Gäste- und Übernachtungszahlen, die sich vielerorts auf bzw. sogar über Vor-Corona-Niveau bewegen, überzeugen auch internationale Investoren vom deutschen Hotel-Investmentmarkt. Ihr Marktanteil beläuft sich aktuell auf 52 %.

München und Berlin sind unverändert die stärksten Hotel-Investmentstandorte bundesweit. Für München wird zur Jahreshälfte ein Investmentvolumen von rund 131 Mio. € (-50 % ggü. H1 2025) verzeichnet. Knapp dahinter folgt Berlin mit rund 128 Mio. €. (-29 %). Während im Vorjahr die genannten Trophy Assets das Zwischenergebnis positiv beeinflusst haben, wird der Markt in beiden Märkten aktuell von kleinen und mittleren Abschlüssen geprägt. Darunter in München der von BNPPRE begleitete Verkauf des Excelsior Hotels sowie verschiedene Investments in Serviced Apartments. Auch in Hamburg (rund 34 Mio. €, -32 %) und Köln (22 Mio. €, -73 %) konnte das Transaktionsvolumen nicht an das Vorjahr anknüpfen. Anders ist die Situation in Düsseldorf, wo sich das Investmentgeschehen auf niedrigem Niveau (22 Mio. €) moderat belebt hat. Aus dem Feld der Standorte sticht Frankfurt positiv hervor. Nach drei sehr niedrigen Zwischenresultaten in den Jahren 2023 bis 2025 konnte nun erstmals wieder eine größere Transaktion erfolgreich über die Ziellinie gebracht werden.

Der Hotel-Investmentmarkt präsentiert sich zur Jahresmitte in der Breite belebt. Die Größenklassen zwischen 10 Mio. € und 100 Mio. € tragen jeweils 21 % bis 25 % bzw. in Summe zwei Drittel zum Investmentvolumen bei. Kleine Abschlüsse kommen auf gut 16 % Marktanteil, Deals im dreistelligen Millionensegment auf rund 17 %. Treiber war hier der Verkauf des bundesweiten Pentahotel-Portfolios.